В этом обзоре мы постарались выделить наиболее интересные моменты, которые необходимо знать инвесторам вначале дивидендного сезона. Разбор разделен на несколько смысловых частей:

1️⃣Как можно заработать (потерять) на дивидендных идеях краткосрочно?

2️⃣Какие компании могут преподнести сюрприз и выплатить больше, чем предполагает консенсус?

3️⃣Наши таблички с ожидаемыми расчетными дивидендами

Дивиденды — приятная вишенка на торте при длительном удержании каких-то акций в портфеле. 

Краткосрочные дивидендные спекуляции

Когда планируемые к выплате дивиденды всем известны, когда сюрпризов нет, акция уже торгуются с размером дивидендов, а после экс-дивидендной даты падают примерно на величину дивидендов, так что заработать спекулятивно “в лоб” не получается. 

Например, Газпром стоит 200 рублей. Мы знаем, что дивиденд будет 20 рублей. Эти 20 рублей уже в цене. После “даты отсечки” акции Газпрома упадут на 20 рублей и будут торговаться около 180 руб.

Заработать краткосрочно можно, например, если вы угадаете, что дивиденд окажется больше ожиданий: в этом случае акции выстрелят на размер высоких дивидендов.

Например, рынок ждет от Газпрома 20 рублей, а компания объявила 40 руб на акцию. Как правило, рынок растет на “величину сюрприза”. В таблице ниже мы привели несколько последних случаев таких сюрпризов.

Акции потому и растут, что дивиденды неожиданные. По нашим наблюдениям акции в таких ситуациях часто начинают расти до объявления новостей (то есть их заранее начинают покупать инсайдеры). Следовательно, когда акция “стреляет” после выхода новостей, инсайдеры начинают фиксировать свою прибыль.

Из указанных выше случаев как минимум в Белуге и Газпроме скорее всего был инсайд. Последний максимум цены в Газпроме на уровне 276 рублей как раз был установлен 31 августа 2022 после выхода сообщения неожиданных дивидендах, после чего акции только снижались.

Отсюда следует вывод, что наиболее рискованная стратегия — покупка дивидендной акции после того, как она выросла после выхода новостей.

Кто может удивить в этом весенне-летнем дивидендном сезоне?

( Читать дальше )

Индекс IMOEX пока не готов бодро расти с новых максимумов, но остается в растущем тренде. Из секторальных трендов:
📈покупки в металлургах и электрогенерации
📉ритейл хуже рынка
📈📉нефтегазовый сектор встал на паузу после попытки отскока неделей ранее.
Тренды в валюте (CNYRUB, USDRUB) остаются очень уверенными, но в любой момент может быть коррекция, предсказать которую трудно.


( Читать дальше )

В нашем чате для годовых премиум подписчиков возникли вопросы о том, как ситуация с крахом Silicon Valley Bank может повлиять на российский рынок и наших инвесторов. Я решил немного разобраться с этой историей.

( Читать дальше )

Текущее мое позиционирование на рынке можно охарактеризовать фразой: “ставки сделаны, ставок больше нет”. По этой причине приходится больше времени уделять философии и моему видению инвестиций.

К нам на борт присоединяются новые читатели, поэтому время от времени приходится делать заметки, объясняющие нашу философию инвестирования. В прошлый раз 1 марта я пытался донести до вас идею, что некоторые из наших идей имеют дискретный характер, то есть актуальны по тем ценам, которые есть в момент публикации информации. Когда акция вырастает на 10-20%, мы сами уже не всегда осмелимся зайти в такую историю. В то же время хорошие идеи у нас возникают не так часто, как вам хотелось бы.

Поэтому важный момент: читая наши материалы, не спешите действовать!
Помните, что отличные идеи возникают не так часто.
Самостоятельно анализируйте потенциальные прибыль и риск, относительно текущих рыночных цен.

( Читать дальше )

В целом, я стараюсь придерживаться такого подхода: если акция на рынке продается по разумной цене и при этом не просматривается каких-то явных рисков, в этом случае можно начинать глубоко копать эту историю. Если цена акции высокая или есть явные риски снижения стоимости (как, например, в Яндексе), в этом случае просто нет смысла тратить время на глубокое изучение бизнеса. 

Цену акций Русагро можно назвать разумной и даже интересной. 
Но акции Русагро — это расписки Кипрской компании, что несет в себе значительную неопределенность для акционеров.


( Читать дальше )

Продолжаю свою серию аналитических заметок про реструктуризацию Яндекса. Предыдущие посты можно найти тут.
Сегодня РБК опубликовала новые детали реорганизации, которые лично для меня не стали сюрпризом. Базовая схема, описанная РБК, выглядит следующим образом:



Постараюсь объяснить все телодвижения с точки зрения озвученных мною ранее теорий и объяснить, как это повлияет на акции.


( Читать дальше )

Неделю назад мы рисовали «развилку» по IMOEX, и рынок сделал свой выбор уже в понедельник — акции пошли вверх (мы собственно и предполагали такое развитие событий исходя из новостного фона). Текущая конфигурация выглядит оптимистично и пока дает повышенные шансы на продолжение роста.

По рублю мы писали:

Это супертренд, на котором лучше всего работает тактика выкупа коррекций.

Собственно, на прошлой неделе нам дали коррекцию в понедельник-вторник.


( Читать дальше )

Спойлер: очень сомневаюсь.

Нефаз — компания, безусловно достойная уважения. Это производственники из Нефтекамска, дочка Камаза, которая раньше выпускала только самосвалы и прицепы, а 20 лет назад начали еще делать автобусы и заняли лидирующую позицию по автобусам на российском рынке.

Такие автобусы каждый из вас точно видел на улицах Москвы и Санкт-Петербурга. 
Автобусы и электробусы — 70% выручки этой компании за 2021 год.


👉Я бегло поискал и нашел трех публичных производителей автобусов за рубежом: 

( Читать дальше )

Наш коллега Анатолий вот уже месяц как ушёл в детальный разбор акций строительных компаний. Человека потеряли, а тем временем, у меня большие сомнения в том, что строительный сектор сейчас достоин внимания инвестиционной общественности. По этой причине я решил опросить вас, и задал вопрос — как дела на рынке недвижки — на смартлабе (75 комментариев) и в моей телеге (62 комментария).

👉Предыдущий опрос реального бизнеса показал, что население в целом впало в режим жесткой экономии
📉SberIndex — цена квадратного метра в Москве и СПБ достигла максимума в сентябре 2022 и после этого снижается: 
 
👉В январе на рынках СПБ, МСК, МО разрешения на строительство = +6-8%( по РФ -19%)
👉Объем выдачи ипотеки в январе 2023 упал в 4 раза г/г
👉Предложение новостроек МСК и СПБ сейчас почти в 2 раза выше, чем в 2020 (ссылка)
👉Россияне стали больше стремиться купить ИЖС, чем квартиру (ссылка)

📉Sberindex — потреб расходы -1,6%г/г (и это даже номинально!)
👉Спрос на новостройки в январе 2023-го по сравнению с декабрем 2022-го упал на 32%, а по сравнению с январем прошлого года — на 60% (пруф)👉Авито: в январе-феврале 2023-го квартирами в новых домах интересовались на 35,9% реже, чем год назад, вторичкой — на 10%📉

О падении спроса говорит и снижение поискового трафика по целевому запросу «купить квартиру»

( Читать дальше )

Раз в неделю мы собираемся в офисе и я задаю коллегам вопрос: “Ну что, что из акций будем покупать?”. В целом, сколько бы мы не собирались, фундаментальные позиции компаний не меняются быстро, ответы моих коллег обычно одни и те же из раза в раз. Иногда появляются новые идеи, но отнюдь не каждую неделю

Наши топ-акции в рейтинге https://smart-lab.ru/stocks-rating, как вы могли заметить, тоже не меняются месяцами.

Почему я пишу об этом? Я хочу, чтобы вы понимали:
расти могут какие угодно акции, с причиной или без, но 
на нашем рынке акций хороших качественных понятных читаемых идей совсем немного.

К примеру, в наш фокус за последние пару недель попали следующие акции: 

( Читать дальше )